简介

尽管2020年香港的大型首次公开招股（「IPO」）交易数目少于过往数年，但香港IPO市场的整体表现仍较大部分地区为佳，在集资金额上超越了2019年，集资总额由2019年的3,155亿港元跃升26%至2020年的3,977亿港元，创下十年新高。

2020年香港IPO市场表现

虽然香港的企业融资市场因新型冠状病毒疫情而大受影响，但香港的IPO市场仍然强韧和充满活力。根据市场研究资料，以2020年集资金额计算，纳斯达克是2020年全球最大的IPO交易所，而香港联合交易所有限公司（「联交所」）稳居第二位，上海证券交易所紧随其后。

2020年共有154只新股在联交所上市，集资额大约为3,977亿港元；而2019年共有164只新股上市，集资约为3,155亿港元。相较于2019年，新股上市的数目虽然下跌12%，但集资金额却上升26%，创下自2011年以来的新高。

IPO市场表现强劲归功于多个因素，其中包括恒生科技指数的启用、大型科技公司普遍采用的同股不同权架构，以及美国监管环境导致市场气氛改变，驱使更多内地公司在联交所上市。

2020年共有9间在美国上市的内地公司来香进行二次上市，共集资1,313亿港元，占2020年集资总额约34%。高集资总额显示了投资者对香港作为亚洲领先金融中心及国际集资平台的地位的信心，而健全银行体系、金融体制和法律服务是香港领先地位的重要支撑。

2020年共有22家医疗护理及生命科学公司在联交所上市，令香港成为亚洲最大及全球第二大的生物科技IPO市场。在上述公司中，有14家未有营运收入的生物科技公司根据《主板上市规则》第十八A章上市，合共集资约411亿港元。

2021年香港IPO市场展望

在新型冠状病毒的影响下，全球市场预期今年仍然充满挑战和波动。许多政府会继续采取量化寛松和扩张性财政政策，以刺激经济复苏。在上述财政措施带动下，加上近期中美关系紧张驱使在美国上市的内地公司来港上市，香港2021的IPO市场前景仍然乐观。

2021年预计将有超过10间公司来港进行二次上市，预计集资逾1,000亿港元。这些公司包括著名的科技公司及新经济企业，当中部分公司将采用同股不同权架构。此外，预计4至5家新经济行业的大型企业亦将完成上市，且每个企业集资至少100亿港元。除上述预期的上市项目外，综合考虑生物科技行业的生命科学及医疗护理公司的上市、内地经济稳步复苏带动估值上升，以及市场流动性增加，可以预计香港于2021年将有大约120至130个IPO项目，共集资超过4,000亿港元。此外，上市申请人经营的业务也预计将会由传统的房地产、金融服务及建筑业务，转变为科技、电子商贸及生物科技业务。

总结

可以预计，以完善的银行、金融及法律服务为支撑，加上资金的自由流通性，香港的成熟的股票市场将继续吸引世界各地大量企业前来集资。香港股市的集资能力亦预计将吸引更多在美国上市的内地公司来港进行第二上市。